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,▲资料图。图片泉源：新京报网,
,9月3日，美股突现大跌，三大股指自8月19日以来首度团体收跌，创6月11日以来最大单日收盘跌幅。, ,引领美股近5个月大幅反弹的科技股，成为领跌板块，FAANMG六大科技股全线收跌。美股猛烈颠簸，导致恐慌指数Cboe VIX收涨跨越26%，收报33.60点，创下6月26日以来新高。, ,美股大跌的前一个交易日，标普500指数和纳斯达克综合指数刚刚创历史新高，道指也自今年2月以来首次重回29000点整数位上方。, ,然而，隔日就泛起暴跌，缘故原由何在？, ,刺激政策对冲不掉不确定性风险, ,美股这一轮上涨从3月最先。, ,3月份，受疫情打击，美股多次上演暴跌行情,在10天内4次触发熔断，美联储延续降息，把利率降至零，同时宣布了总额为7000亿美元的QE设计。, ,之后，美联储宣布将资产购置速率提升为天天1250亿美元，规模按需购置不设上限；特朗普政府又出台了约3万亿美元刺激设计，相当于GDP的13%。, ,受疫情限制措施的影响，无限钱币刺激政策释放出的流动性，只有少部分流向实体经济，多数注入了家庭和股市。, ,多重因素之下，美股得以止跌反弹。, ,3月美股暴跌时科技股首当其冲，注入流动性后，科技股“无接触经济”的价值获得挖掘，因此反弹力度最大。不外，当9月2日美股刷纪录时，科技股已泛起调整势头。, ,科技股引领美股涨了5个多月，与美国经济的基本面并不相符。, , 刺激政策也对冲不掉不确定性风险。有新债王之称的冈拉克、美联储前主席耶伦、桥水基金创始人达里奥等多次忠告，美国消费者信心指数、美国国债市场颠簸指数、美国银行贷款发放等各项指标均显示美国经济远不到康复之时。, ,上涨过快，不确定性因素仍在，注定美股会暴跌。, ,“清洁网络设计”是美股下跌另一推手, ,除了刺激政策对冲不掉不确定性风险的缘故原由外，“清洁网络设计”是美股下跌另一个推手。, ,美国国务院8月初推出的“清洁网络设计”包罗清洁运营商、清洁应用商铺、清洁应用程序、清洁云端和清洁电缆。, ,随后，美国将TikTok和微信称为“重大威胁”，还打算在近期内对其他中国软件下手，同时试图切断中国香港与新海底电缆的毗邻。, , “清洁网络设计”是一个损人不利己的设计。如《外交学人》的文章所说，美国打压中国科技企业，“能否历久制约中国5G手艺的生长和出口，尚无定论”。, ,美国对华为实行的制裁，已经导致高通、莱迪思、美国微芯科技等众多美国企业营收暴跌。若是“清洁网络设计”全面铺开，美国高科技企业将失去中国这个最主要的出口市场，其产物也可能被中国产物替换。, ,这一昏暗远景，凸显了美国科技股估值过高的一面，领跌自然难免。, ,此外，中国是苹果最大的市场，若是针对中国的“清洁网络设计”严格执行，苹果还将率领美国科技股进一步下跌。,
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,▲图片来自网络。,
,股市大选周期理论让特朗普不敢大意, ,美股上涨，一直是特朗普最引以为傲的政绩之一。因此，对于9月3日美股大跌，特朗普坐不住了。, ,他公布推文称：“你们有没有注意到，任何时候当被虚伪新闻——好比福克斯新闻——压制的民调效果泛起时，股市都市下跌。我们会赢的！”, ,特朗普把矛头指向福克斯新闻，是因为9月2日，福克斯新闻台公布了一项民调效果。效果显示，在北卡罗来纳州，拜登领先特朗普4个百分点；在威斯康星州，拜登领先8个百分点；在亚利桑那州，拜登领先特朗普9个百分点。, ,显然特朗普的推文意思是，美股大跌源于他的竞选行情不稳固，只有他才能让美国民众在股市发家。, ,把股市显示和福克斯民调挂起钩来，固然是乱说。但特朗普对美股的显示异常重视，也有其原理。, ,凭据股市大选周期理论，当7月31日-10月31日股市泛起上涨，执政党往往会胜出大选。而当市场泛起暴跌，在野党则会获得胜利。以1948年到2016年这个周期内的股市显示与这个理论对比，准确率大约有72%。, , 按今年7月到9月2日美股的显示看，股市会是特朗普竞选的加分项。而9月3日这一次大跌，则让情形多了些变数。, ,那么，9月3日以后美股还能不能有所显示？从基本面说没有连续上涨的动能，但若是科技股调整过深，新一轮刺激设计出台，科技股仍然可能活跃起来。, ,由此我们也可以看出，为什么民主党与共和党就新刺激设计迟迟达不成共识。, ,民主党固然不想让刺激设计酿成特朗普的选票，也不能一直不推进丢了自己的选票。可以说，除经济基本面外，“清洁网络设计”的出笼，以及新刺激设计的僵局，为美股增加了更多的不确定性。, ,□徐立凡（专栏作家）,
,编辑：陈静 校对：卢茜
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,然而，隔日就泛起暴跌，缘故原由何在？,刺激政策对冲不掉不确定性风险,除经济基本面外，“清洁网络设计”的出笼以及新刺激设计的僵局，为美股增加了更多的不确定性。
